从2015年下半年至2016年上半年起，以ofo、摩拜单车为首的一批无桩共享单车服务提供商在北京、上海、广州、深圳、成都等一二线城市及大学校园内陆续推出用户付费共享单车。掀起了一股共享单车大潮。 国内最大公共自行车运营商之一“永安“也没有按耐住，在2016年下半年介入了用户付费的共享单车业务“永安行“。 在中国公共自行车领域有6年的运营经历的永安行，在全国100多个城市有自己的运营管理团队，进入共享单车领域相当有优势，同时，永安行也拿到了融资，今年3月份，永安行宣布完成A轮融资，投资者包括蚂蚁金服、IDG资本、深创投等多家投资机构。 但尽管如此，在其IPO前夕，公司管理层却突然决定，本着对投资者负责人的态度，以及对共享单车的运营管理需要更细致地规划，终止与蚂蚁金服、深创投投资合作，并签订《终止协议》。成为共享单车大战退出的第一家。 共享单车太烧钱 根据证监会披露的常州永安公共自行车系统股份有限公司的招股说明书显示，永安行停止与蚂蚁金服、深创投的投资协议，暂停对“共享单车“赛道的投入，核心原因就是这项业务太烧钱。 其招股说明书显示，永安成立于2010年8月，注册资本为7200万元，截止2016年底，公司的员工人数为4663人。 2016年下半年，永安行上线用户付费的无桩共享单车业务。在成都、昆明、长沙、南昌、福州、贵阳、北京、上海等一二线城市投放了5万辆左右的共享单车。 截至目前，永安行主要有四项业务，分别为销售公共自行车系统业务、提供公共自行车系统运营服务、用户付费的无桩共享单车业务和骑旅业务。 其中系统运营服务收入最多，2014年-2016年实现2.36亿元、3.96亿元和5.34亿元，占主营业务收入比例62.08%、63.92%和68.92%;其次为销售公共自行车系统业务，近三年收入金额分别为1.44亿、2.23亿和2.39亿元，占公司主营业务收入比例分别为37.92%、36.08%和30.9%。 2016年，公司这四项业务的营收分别为2.39亿元、5.34亿元、36.83万元和96.46万元。 可以看到，公司85%-90%的营收来自有桩共享单车。共享单车业务收入占比仅为0.05%。 而据其招股说明书显示，2016年度，随着共享单车业务和骑旅业务的上线，其研发费用大幅增加。相比2015年，其研发费用增加了近一倍。 2016年度，永安的研发费用达到1253.71万元，是其年度占比最大的一项支出，达到29.7%。而在2015和2014年度，其研发费用分别为633.59万元、460.53万元。 与此同时，永安在2016年度的业务宣传费大幅上升，主要是随着公司用户付费共享单车、骑旅业务的推广，公司对之增大了广告宣传投入。 2016年度，永安的业务宣传费为504.75万元，在公司的销售费用占比最高，达到21.59%，2015年度和2014年度，该项费用分别为237.69万元和299.84万元，相比2015年，2016年业务宣传费上涨了一倍多。 而这项业务仅为永安行带来了36.83万元的收入，而这还没有算上每辆单车的成本。 盈利模式尚不清 去年11月，在永安行刚上线时，永安公共自行车董事长孙继胜孙继胜对这项新业务前景表示非常乐观。 孙继胜在当时的采访中认为，无桩共享单车的竞争关键点首先在于如何解决自身的弱点，即安全、维护、保洁、骑行方便(5分钟内能租到车)，其次是商业模型即如何能盈利。“仅靠圈保证金过日子而不盈利，一定会被市场抛弃的。“ 从车辆投放数量上来看，永安行显然与摩拜、ofo差了好几个等级。从招股书看来，永安行目前累积投放的5万辆，而ofo累积投放数为290万，而这个数字将在2017年和摩拜一起井喷，扩张到2000万，甚至3000万。 永安在其招股说明中认为，由于无桩共享单车这一新兴模式出现时间尚很短，行业中多为创业企业，目前多处于早期投资阶段，尚未形成稳定的盈利模式。且社会各界对无桩共享单车无序竞争、投放过度等问题出现一定的争议，因此未来的持续性和发展方向尚有一定的不确定性;倘若因经营模式探索不成功、商业环境变化、投资环境变化等，不排除出现无桩共享单车业务发展停滞等情况。 永安认为，在目前及可预见的将来，在一二线城市本行业将呈现出政府主导的有桩公共自行车及社会资本支持的无桩公共自行车(共享单车)并行发展的格局，而三线及以下城市因城市规模较小、有效需求不足、管理难度较大、运营成本较高，仍将以政府主导的有桩公共自行车为主。新兴的用户付费无桩共享单车模式则是一种商业化补充，商业化模式的兴起并无法取代基础民生服务的需求。 相对于永安行的谨慎保守，摩拜CEO王晓峰则乐观的多：“公司目前没有清晰的盈利模式，希望别人给我钱，让我活下去、让我们继续发展，让我们跑得比别人快，然后一起找盈利模式。“ 无桩模式存在较大风险 在永安行的计划中，希望在未来3-5年内，通过无桩共享单车向一二线城市延伸，将业务扩展到全国350个城市，投放有桩+无桩单车200万辆，用户从目前的2000万人增长到5000万人。 虽然如此，但永安股份也对无桩单车的运营模式未来的发展进行了风险披露。 永安认为。新兴的“用户付费“无桩共享单车模式企业的产品由于车辆分布较为分散和随机，更适合在一二线大城市的中心城区、学校等人口密度较大、人均使用率较高、人员素质较高的地方开展，在人口密度相对较小、对新事物接受程度较低、有效需求较小、管理难度较大、运营成本较高的三四五线城市乃至县城等地区，无桩共享单车容易出现车辆分布分散且不合理、使用率低、遗失及损毁率高等情形，对无桩共享单车运营服务提供商的盈利能力及持续性造成较大影响; 从受众人群角度，无桩共享单车主要适用于青年及中年市民，不太适用没有独立经济能力的未成年人以及不习惯使用手机的老年人。 此外，由于无桩共享单车模式在全国尚未形成一个统一的市政监管、服务监管标准，政策的不确定性也给该模式未来的发展前景带来了一定的风险。 这也给整个无桩共享单车行业的发展提出了“警示“。

【 延伸阅读 】

• 共享汽车烧钱大战硝烟尚在 共享单车混战又开始了

« 大鱼号3月收益数据发布：量子升级，有鱼有肉 | P2P投资者爱上优质产品 拍拍贷 陆金所等小僧领跑 »